How Transferring Bank Account to Fund Revocable Trust can ensure that your estate plan is solid

- Hello everybody, and welcome to our channel where we discuss estate planning and probate topics. Today, we're going to talk about transferring bank accounts into your revocable living trust. In our last video, we discussed one of the biggest mistakes people make after setting up a revocable living trust is not properly funding their trust. Specifically, we talked about in the last video transferring real property, such as your home, into your trust. I have talked about what it means to fund a trust in this video up here, but basically it means changing the ownership of an asset from your personal name into the name of your trust. The revocable living trust technically will own the asset, but since you are the trustee, you still control the assets. Examples might be your home or a bank account, which is what we're talking about today. We really want to assist our clients with funding their trust. Unfortunately, some of them want to do it themselves to save money, and inevitably items like a bank account are left out of their trust, forcing a probate after their death. I think people sometimes believe they are done once they pay an estate planning attorney to draft and execute a revocable living trust for them. But the reality is that is really just the beginning. To really benefit from your revocable living trust, and really for it to be effective, a trust must be properly funded. In the past, we've had to probate estates for people that had a revocable living trust but forgot to put their bank accounts into the trust. The result is it cost their estate thousands of dollars to probate an asset, one bank account, that should have been titled in the name of their revocable living trust. Think about that for a second, and let's do some math again. Let's say your loved one had a bank account with $50,000 in it, and they did not put that bank account into their trust. So we're going to have to probate that one bank account, and with an average probate costing around $5,000, that is, let's see, 5,000 divided by 50,000 is 10%. That makes it basically a 10% penalty, just because they forgot to put their bank account into their trust. You guys, you know how low interest rates are, imagine losing 10%, or $5,000 of an account, just because it's not in a trust. That is why I like to meet with my estate planning clients at least once a year, two years max, and talk about any changes in their financial or their personal life. So, when changing the title of a bank account, we usually just need to contact the financial institution, the bank, and ask what form do they need for us to submit to them. And I really wish there's a universal form that we could submit to every bank, but every bank and financial institution has, of course, their own form. Along with the form, they usually require, let's say, they do require, a certificate of trust, proving that you indeed have a revocable living trust and you can do what you're actually trying to do. For banks, this is usually not a big deal. Most clients are able to keep their same account number. Just the title of the account changes. This is great because pre-printed checks can usually still be used until it's time to re-order, so you save a little money. And if you have a debit card, you can usually keep still using that same debit card until it expires, which is a big plus, especially if you have several monthly payments auto drafting off of that debit card. If you go to an estate planning attorney, like me, the attorney should make certain your bank accounts are properly titled in the name of your trust. Then, any time something changes in your life, either personally, or financially, you should check with your estate planning attorney to see if it affects your revocable living trust. If you go to an estate planning attorney, then spend the extra time and money to get your trust properly funded. It doesn't do you any good to spend thousands of dollars to create a document that's not gonna work as intended, because it was not properly funded or maintained. In this video up here, I talked about how, in the long run, a revocable trust actually saves your estate thousands of dollars if it is properly funded. Remember, a revocable living trust is a living document that needs to grow with you. So, come see us and keep your revocable living trust up to date. If you got value today, then please click on the Subscribe button below and the Like button, so you'll get updates every time we post a new video. Thanks for watching, have a great day and, as always, have an awesome week. We'll see you next time.

---SPANISH---

- Hola a todos y bienvenidos a nuestro canal donde hablaremos de planificación patrimonial y validación. Hoy, hablaremos de la transferencia de cuentas bancarias a su fideicomiso revocable en vida. En nuestro último video, hablamos sobre uno de los errores más comunes que comete la gente después de abrir un fideicomiso revocable en vida que es no financiar su fideicomiso apropiadamente. Específicamente, en el último video hablamos sobre la transferencia de bienes raíces, como su casa, en su fideicomiso. He comentado lo que significa financiar un fideicomiso en este video, pero básicamente significa cambiar la propiedad de un bien de su nombre propio al nombre de su fideicomiso. El fideicomiso revocable en vida poseerá el bien, pero como fideicomisario, usted controla los bienes. Algunos ejemplos son su casa o su cuenta bancaria, que es de lo que hablaremos hoy. Queremos ayudar a nuestros clientes a financiar sus fideicomisos. Por desgracia, algunos quieren hacerlo por cuenta propia para ahorrar dinero, y cosas como la cuenta bancaria no se agrega al fideicomiso y se necesita una validación luego de morir. Algunas personas creen que terminaron cuando pagaron un abogado para planificación patrimonial y planear y firmar un fideicomiso revocable en vida. Pero la realidad es que eso es sólo el comienzo. Para en verdad beneficiarse de su fideicomiso en vida, y para que en verdad sea válido, un fideicomiso debe estar financiado apropiadamente. En el pasado, teníamos que validar los bienes para quienes tenían un fideicomiso revocable en vida, pero olvidaban poner sus cuentas bancarias en él. Como resultado, a su patrimonio le cuesta miles de dólares valorar un bien, una cuenta bancaria, que debió haberse puesto a nombre de su fideicomiso revocable en vida. Piénselo por un segundo y hagamos cuentas de nuevo. Supongamos que un ser querido tenía una cuenta con $50,000 y no pusieron esa cuenta en su fideicomiso. Vamos a tener que validar esa cuenta bancaria y con un costo promedio por validación de $5,000, entonces, $5,000 divididos entre 50,000 es 10%. Esto es básicamente un 10% de multa, sólo porque olvidaron poner su cuenta bancaria en ese fideicomiso. Ustedes saben lo bajas que son las tasas de interés, imaginen perder 10% o $5,000 de una cuenta sólo porque no está en un fideicomiso. Por me gusta reunirme con mis clientes de planificación patrimonial al menos una vez por año, o cada dos máximo, y hablar de los cambios en su vida financiera o personal. Entonces, cuando cambie la titularidad de una cuenta, generalmente necesitamos el contacto de la institución, el banco, y preguntar qué formato necesitan que les enviemos. Me gustaría que hubiera un formato universal que pudiéramos enviar a cada banco, pero cada banco e institución financiera tiene, por supuesto, su formato único. Con el formato, generalmente requieren, digamos, requieren un certificado de fideicomiso que pruebe que en verdad tienen un fideicomiso en vida y que pueden hacer lo que quieren hacer. Para los bancos, no significa mucho. La mayoría de los clientes conservan el mismo no. de cuenta. Solo cambia la titularidad de la cuenta. Es maravilloso porque los cheques impresos aún se pueden utilizar hasta volver a solicitar, y así ahorran un poco de dinero. Si tienen una tarjeta de débito, pueden seguir utilizando la misma tarjeta hasta que caduque, que es una gran ventaja, especialmente si tienen diversos meses de pago que se domicilian con esa tarjeta de débito. Si recurren a un abogado para planificación patrimonial, como yo, debe asegurarse que sus cuentas bancarias tengan el nombre correcto de su fideicomiso. Entonces, si algo cambia en su vida, ya sea de forma personal o financiera, debe revisar con su abogado de planificación patrimonial si eso afecta su fideicomiso revocable en vida. Si recurren a un abogado, entonces inviertan el dinero y tiempo extra para financiar su fideicomiso adecuadamente. No le beneficia en nada gastar miles de dólares para crear un documento que no le va a funcionar, porque no se financió o mantuvo apropiadamente. En este video, hablé sobre, a largo plazo, un fideicomiso revocable en vida le ahorra a su patrimonio miles de dólares si se financia apropiadamente. Recuerde, un fideicomiso revocable en vida es un documento activo que necesita crecer con usted. Entonces, venga a vernos y mantenga actualizado su fideicomiso revocable en vida. Si tiene valor hoy, de clic en el botón de Suscribe abajo y en el de Like, y obtenga noticias de cuando subamos un nuevo video. Gracias por vernos, que tenga un excelente día y una grandiosa semana. Hasta la próxima.

About the author 

Cortes Law Firm

You may also like

Update Medical Power of Attorney

Mineral Interest into Trust to Properly Fund Your Revocable Trust

Documents in your estate plan

{"email":"Email address invalid","url":"Website address invalid","required":"Required field missing"}

Subscribe to our newsletter now!