Review Your Estate Plan

10 life events that require a review of your estate plan. Let’s jump right in and imagine that you are 25 years old and just married with a baby on the way. Now, you’re smart and you visit with an estate planning attorney, like me, to put together an estate plan that protects you, your spouse, and your new baby. You get a nice, shiny binder with everything in it like the one up here. And you put it in a safe place where everyone that needs to know where it is knows where it is and knows how to access it. The plan gives everything to your spouse, but if your spouse dies first, then everything goes to little baby Sophia. And your plan specifically names little baby Sophia. Now let’s imagine you’re 35 years old and now have two children and a third one on the way. You and your spouse keep thinking about going back to that estate planning attorney, me, but have been putting it off for 10 years now. Now let’s imagine you’re 45 years old with two kids in college, and you still have not updated that estate you did when you were 25. You and your spouse figure you have something in place from 20 years ago, so that should cover everything. Now let’s imagine you’re 55 years old with one child in college. Remember little baby Sophia from when you were 25 years old? Well, she is now 30 years old, and she has two children of her own. And she’s also on her second marriage. Do you see where I’m going with all of this? In this example, there were significant changes in your life when we checked in every 10 years. The reality is life changes much more quickly than in decade increments. Now I’ve told you this in other videos. If you’re an estate planning client of mine, then I wanna meet with you at least annually to discuss any changes in your life that might require a change in your estate plan. But the reality is that most people don’t feel like they have the time, and that is unfortunate because life, life comes at us so quickly these days. Your estate plan should be a snapshot of where you are in your life at any given moment. Going back to our example, imagine you are at 25, 35, 45, and 55. Do really think that the plan you created when you were 25 will cover you and your family when you’re 55 years old? Think of all the variables. You now have three children and two grandchildren. You specifically named little Sophia as a beneficiary leaving your other two children out. While they might be able to make an argument in court, do you really want them battling it out and spending your estate assets on legal fees? What if the other two kids were unsuccessful in court and one of Sophia’s husbands got all of your assets? Guys, I could keep coming up with scenarios all day long and this video would be really, really long. The reality is that we don’t know what is going to happen, and we just need to plan the best we can. In a video a couple of weeks ago, I mentioned that we recently probated an estate with a will from the early 1980s. Almost everyone mentioned in that last will was dead or they were missing. This person had three kids and thankfully, they were all mentioned in the last will. However, one of them had passed away and her husband stood to inherit her share. The family had not been on good terms with this daughter’s husband, and they in fact had not even had contact with him in the years since their daughter’s death. Yet, he stood to inherit her share because our client had not updated the last will since the early 1980s. Estate plans must be updated on a regular basis to reflect changes in your life so they can do what you want them to do. Let’s look at 10 life events that should be an automatic review of your estate plan. First, the birth. Just like an example that we started out with. By 55 years old, you had three kids and two grandchildren. So every time there is a birth in the family, you need to reexamine your estate plan to provide for or not provide for the new family member. This could also include funding a 529 college plan or something as simple as a bank account or life insurance policy for this new child. Two, adoption. Just like the birth of a biological child, if you adopt or one of your kids adopts a child, then you will want to visit your estate plan and decide how this new addition fits in. Just don’t assume they are covered under your plan. We have some folks that ask us to add language that specifically disinherits adopted children. If your estate plan has similar language and you have a change of heart, then that change must be reflected in your estate plan. Third, marriage. Anytime someone in your family gets married, you need to review how that affects your estate plan, especially if we’re talking about blended family. You can watch our video on blended families up here. Fourth, divorce. Just like marriage, if you or one of your kids gets a divorce, do you need to rewrite your estate plan? Just like in the example about with little Sophia getting married three times. Do you really want her next husband to have your stuff? Something to think about, right? Five, death. Just like in our example above of the almost 40-year-old estate plan, the family had not been on good terms with his daughter’s husband. And they in fact had not even had contact with him in the years since their daughter’s death. Yet he stood to inherit her share because our client had not updated the last will since the early 1980s. Six, addictions. Unfortunately guys, we see this more often than I care to say. But if there’s someone in your family with an addiction, then it is probably not safe for them to have their inheritance outright. You should reexamine your estate plan and possibly create a trust so that they still might have access to the money for treatment, and to ensure that their general wellbeing doesn’t suffer, but not to feed their addiction. Seven, incapacity, disability or health changes. If someone becomes incapacitated or disabled, whether it is an heir or a spouse or even you, then your estate plan must change to address that disability. Your estate plan must evolve to address health issues that come up. People come into our office all the time right before a major surgery. And this is great that they’re thinking ahead, but really, any change in your house status should require you to at least review your estate plan. Eight, financial status changes. Just like in our example above, you’re probably making a lot more money and have higher value assets when you’re 55 compared to when you are only 25 years old. Unless you’re a dot com millionaire, this is generally how financial life works. So the plan you had in place at 25 is not going to cover you at 65 years old. Nine, tax changes. Due to the 2018 Tax Reform Act, there have been significant changes to estate tax laws where individuals now have an estate planning coupon from the IRS of over $11.1 million. And married couples have a combined IRS coupon of over $22 million. Now while this only affects .05% of the United States, it is scheduled to sunset in 2025. No one knows what will happen in 2025. And as you know, it could all depend on who is president and who has control of congress. So anytime there is change to the tax code, you need to examine how it affects your estate plan. 10, move to a new state. We like to write our estate plans so they will work wherever you end up. But the reality is that every state has different laws. If someone comes into our office with a plan from California, let’s say, and they plan on living the remainder of their life in Oklahoma, then we always recommend restating their revocable trust or their last will with Oklahoma-specific language, just so they’re covered. Remember, that just like you meet with the doctor, dentist, CPA, or your financial advisor on a regular basis, you need to meet with your estate planning attorney, me, on a regular basis as well. Updating is the best way to make certain your estate plan will actually do what you want it to do. Well, that’s all for today. If you got value from this video, then place hit the Like button below and hit the Subscribe button so that every time we update with a new video, you’ll be notified. Thanks for watching. Have a great day. And as always, have an awesome week. We’ll see you next time.

——Spanish——

– Hoy hablaremos sobre 10 sucesos de vida que requieren una revisión de tu plan patrimonial. Imaginemos esto, tienes 25 años, te acabas de casar y esperas un bebé. Fuiste inteligente y visitaste a un abogado de planeación de bienes, como yo, para armar un plan de patrimonio que te proteja a ti, a tu cónyuge y a tu bebé. Te dan una bonita carpeta con todo adentro, como esta. Y la pones en un lugar seguro, donde todos quienes necesiten saber donde está puedan hallarla y acceder a ella. El plan le da todo a tu cónyuge, pero si muere primero, todo irá a la pequeña bebé Sophia. Y tu plan específicamente nombra a Sophia. Imaginemos que ahora tienes 35 años, ahora tienes dos niños y esperan uno más. Tú y tu cónyuge conversan sobre volver con aquel abogado, yo, pero lo han pospuesto por ya 10 años. Ahora imagina que tienes 45 años, con dos hijos en la universidad y aun no actualizas tus bienes desde que tenías 25. Tú y tu pareja piensan que tienen ya algo listo desde hace 20 años, así que debe cubrirlo todo. Ahora imagina que tienes 55 años, con un hijo en la universidad. ¿Recuerdas a la pequeña Sophia, de cuando tenías 25 años? Ahora ella tiene 30 años y tiene dos hijos propios. Y está en su segundo matrimonio. ¿Ves a donde voy con esto? En este ejemplo, hubieron cambios significativos en tu vida cuando revisamos cada 10 años. En realidad, la vida cambia mucho mas rápidamente que solo en décadas. Lo he dicho ya en otros videos. Si eres un cliente de planeación mío, quiero que nos veamos al menos una vez anualmente para discutir cualquier cambio en tu vida que pudiera requerir un cambio en tu plan de patrimonio. Pero la realidad es que la mayoría de las personas sienten que no tienen el tiempo y eso es desafortunado, porque la vida, la vida se mueve muy rápido en estos días. Tu plan de patrimonio debe ser una instantánea de donde estás en tu vida en cualquier momento. Volviendo al ejemplo, imagínate que tienes 25, 35, 45, 55. ¿De verdad crees que el plan que creaste cuando tenías 25 te cubrirá a ti y a tu familia cuando tengas 55 años? Piensa en todas las variables. Ahora tienes tres hijos y dos nietos. Específicamente denominaste a la pequeña Sophia como beneficiaria, ignorando a tus otros dos hijos. Si bien pueden llevar el asunto a la corte, ¿realmente quieres que se pongan a pelear y gasten tus bienes en cuotas legales? ¿Qué pasaría si tus otros dos hijos no tuvieran éxito y uno de los esposos de Sophia se queda con tu herencia? Podría seguir diciendo escenarios durante todo el día y este video sería muy largo. La realidad es que no sabemos que va a ocurrir y necesitamos planear lo mejor lo posible. En un video de hace algunas semanas, mencionó que recientemente legalizamos un testamento de principios de la década de 1980. Casi todos los mencionados en ese testamento estaban muertos o se desconocía su paradero. La persona tenía tres hijos y, afortunadamente, todos ellos eran mencionados en el testamento. Sin embargo, una había fallecido y su esposo se presentó para heredar su parte. La familia no había estado en buenos términos con el esposo de esta hija y de hecho ni siquiera volvieron a contactarlo después de que ella murió. Aún así, se presentó a heredar su parte porque nuestro cliente no actualizó el testamento desde los 80. Los planes de patrimonio deben actualizarse de forma regular para reflejar los cambios en tu vida para que puedan hacer lo que tú deseas. Veamos 10 sucesos de vida que deben ser una revisión automática de tu plan. Primero, nacimientos. Como en el ejemplo con el que iniciamos. A tus 55 años, tienes tres hijos y dos nietos. Cada vez que hay un nacimiento en la familia, necesitas reexaminar tu plan de patrimonio para proveer o no proveer para el nuevo miembro. Esto también incluye fondos de algún plan universitario o algo tan simple como una cuenta de banco o un seguro de vida para este nuevo bebé. Dos, adopción. Al igual que el nacimiento de un hijo biológico, si adoptas o uno de tus hijos adopta, entonces debes revisar tu plan de bienes y decidir como encajará. No asumas que están cubiertos, hemos tenido clientes que nos pidieron añadir frases que específicamente deshereden niños adoptados. Si tu plan de patrimonio tiene algo similar y decides cambiar de idea, entonces debes cambiarlo en tus papeles. Tercero, matrimonio. Cada vez que alguien en tu familia se casa, necesitas revisar como afecta eso tu plan de patrimonio, especialmente si hablamos de familias mezcladas. Puedes ver eso en nuestro video de familias mezcladas, aquí. Cuarto, divorcio. Al igual que en el matrimonio, si tú o uno de tus hijos se divorcia, ¿necesitas reescribir tu plan de patrimonio? Al igual que en el ejemplo con Sophia, que se casó tres veces. ¿Accedes a que su tercer esposo se quede con tus cosas? Es para pensarse, ¿verdad? Cinco, muerte. Como en el ejemplo anterior del plan de patrimonio de 40 años, la familia no estaba en buenos términos con el esposo de la hija. Y de hecho no lo habían vuelto a contactar después de tantos años de su muerte. Aún así, se presentó para heredar su parte, porque nuestro cliente no actualizó el testamento desde los 80. Seis, adicciones. Desafortunadamente, vemos esto mas veces de lo que me gustaría decir. Pero si hay alguien en tu familia con una adicción, entonces probablemente no sea seguro que ellos reciban su herencia inmediatamente. Debes reexaminar tu plan de patrimonio, quizás crear un fideicomiso, para que aún puedan acceder al dinero para tratamiento y bienestar, pero no para continuar su adicción. Siete, incapacidad, discapacidad o cambios de salud. Si alguien se vuelve incapacitado o discapacitado, ya sea un heredero, tu cónyuge o incluso tú, entonces tu plan debe cambiar para considerar esa discapacidad. Tu plan de patrimonio debe evolucionar para considerar problemas de salud que surjan. La gente llega a nuestra oficina todo el tiempo justo antes de una cirugía importante. Y eso es genial, que piensen a futuro, pero en realidad, cualquier cambio en tu estado requiere que al menos revises tu plan de patrimonio. Octavo, cambios al estado financiero. Al igual que el ejemplo anterior, probablemente conseguirás mucho mas dinero y tendrás propiedades de mayor valor a los 55 en comparación con cuando tenías solo 25. A menos que seas un millonario, así es como funcionan las finanzas. El plan que hiciste a tus 25 no te cubrirá a los 65. Nueve, cambios en los impuestos. Debido a la ley de Reforma Fiscal de 2018, han ocurrido cambios significativos a las leyes fiscales del patrimonio, los individuos ahora tienen un cupón para planear, de Hacienda, de mas de $11.1 millones. Y las parejas casadas tienen un cupón combinado de mas de $22 millones. Aunque esto solo afecte al .05% de los Estados Unidos, está anticipado a ocurrir en 2025. Nadie sabe que ocurrirá el 2025. Como sabes, puede depender en quien sea presidente y quien tenga el control del congreso. Así que en cualquier momento que cambie el código fiscal, necesitarás examinar como afecta tu plan de patrimonio. 10, mudarse a otro estado. Nos gusta escribir nuestros planes de patrimonio para que funcionen a donde quiera que vayas. Pero la realidad es que cada estado tiene sus propias leyes. Si alguien llega a nuestra oficina, con un plan de California, por ejemplo, y planean vivir el resto de sus vidas en Oklahoma, entonces les recomendamos rehacer su fideicomiso irrevocable o su testamento con idioma específico para que los cubran. Recuerda, de la misma forma que te ves con el doctor, dentista, contador y asesor financiero de una forma regular. Necesitarás verte con tu abogado, yo de forma regular también. Actualizarse es la mejor forma de asegurarte que tu plan de patrimonio hará lo que tú deseas. Bueno, eso es todo por hoy. Si obtuvieron algo valioso de este video, entonces dale un clic al botón de Like y oprime el botón de Suscribirse, para que cada nuevo video que subamos, se notifique. Gracias por vernos, que tengan un gran día y, como siempre, una semana asombrosa. Los veo después.