Cortes Law Firm Oklahoma City Estate Planning Attorney – So you’ve done the hard work of establishing an estate plan. Good on you, as they say across the Pond. However, you still have serious work to do to ensure that the strategy you’ve selected will maximize your peace of mind and protect your legacy. You must stress test your estate plan.

Estate plans are living, breathing creations. Your life can and will change due to new births, children getting older and other shifts in the family; changes to your portfolio, career and business; and changes to your health, where you live and your core values. Likewise, external events, such as tax legislation passed in your state or the development of a novel financial instrument, can throw your plan off track or open the door to opportunities.

Obviously, you want to do due diligence without spending inordinate amounts of time noodling over your plan. Good enough should be good enough. To that end, ask yourself the following questions to stress test your estate plan and assess whether you need to meet with an estate planning attorney to update your approach:

1. When was the last time you updated your will or living trust? Since then, have you had new children or gotten divorced? Have you moved to a new state, opened or sold a business, or just changed your mind about the type of legacy you want to leave behind? Especially if big, tangible life events have occurred, strongly consider updating your documents as soon as possible against all else.

2. Who have you named as executor and trustee? If you had to start your planning over from scratch today, would you still make the same decisions? If not, why not?

3. Do you have adequate insurance? Many people do not have enough insurance for themselves or their businesses. They also fail to name contingent beneficiaries. Get your insurance policies in order.

4. How much of your property is jointly owned with someone other than your spouse? Jointly owned property has the potential to be double taxed. Take a look at your real property and seek advice on the proper adjustments to make in order to save on taxes when it’s really necessary to save on taxes.

5. How’s your record keeping? Nothing drives an executor crazy like sloppy record keeping.

6. When was the last time you gave your plan a thorough once-over? Even if nothing “huge” has happened in your life recently, if it’s been over five years since a qualified estate planning attorney has assessed your strategy, schedule a time to meet. Identify any issues, and iron out the kinks one at a time.

– Today we’re gonna talk about six items you need to accomplish and think about to stress test your estate plan. Let’s jump right in today. You’ve done the hard work of establishing and creating an estate plan. You gathered all of your documents, you had discussions with your significant other, you made decisions on what happens if you become incapacitated, you have provided for your dog, Snoopy. Watch last week’s video for more on that, and you have decided who gets your stuff. Congratulations, good on you, as they say across the pond! However, you still have some serious work to make certain the plan that you created will maximize your peace of mind and protect your legacy. Guys, you must stress test your estate plan. Estate plans are living, breathing creations. You have heard me say this a dozen times: our life can and will change due to new births, children getting older, marriages, divorces, changes to your financial portfolio, career changes, changes to your health, and even the addition of new grandkids in your life. Tax laws might change, and you might need to completely revisit your estate plan if that happens. Think about all the folks that got trusts prior to this decade or in the 1990’s, all of those trusts probably need to be seriously examined, because they probably were written with asset preservation in mind, and new laws make that almost completely unnecessary in today’s environment. Today’s estate planning focuses on you. So what I’m talking about here is, well, I should say, what I’m not talking about is stressing you out. What I am talking about is stress testing your current estate plan. Now ask yourself the following questions to stress test your plan and determine whether you need to make some changes. I bet you do. First, when was the last time you updated your will or your revocable living trust? We have had folks come in to probate an estate recently, and the last will was from the early 1980’s, I’m not kidding. Except for their kids, and one of their kids had actually passed away, everyone else listed in the last will was either dead or unknown. We couldn’t find them; think about that for a second. It was great that they had an estate plan, and they took the time to do it, but we could not and still can’t locate some of the heirs, because they did not update their plan. The last will even listed a charity that we can’t find any information on. The charity is no longer at the listed address, their phone number does not work, I mean, we couldn’t even find them on the Secretary of States’ website in their files for listed entities. We don’t even know if that charity actually even existed legally. All of this is to say that their estate is not going to go to the people that they wanted, because we were working and are working with an outdated last will and testament. Like I said, one of their children and actually pre-deceased them, and now they had grandchildren and other charities that they were recently really interested in, but none of that matters because they failed to update their estate plan. Second, who have you named as an executor or a trustee? Again, going back to the example I just gave, everyone that was designated as an executor was gone. You know, a lot of folks come into our office and name a brother or sister as their successor trustee, and that might be a great decision when you are in your 30’s, 40’s and 50’s, and even into your 60’s a little bit, but if you pick your brother or sister, and well, they’re probably the same age as you, right? And that means that they are also getting older and they may not be the correct person anymore to be in charge of your estate or your wellbeing. So as we all get older, we need to reevaluate who we choose for these critical roles. Third, do you have adequate insurance? Insurance is so critical that attorneys in other states actually sell clients insurance policies. We can’t, and I don’t. I know we have all heard the pitch before but we need to make certain that there is enough money in place to take care of our loved ones should something happen to you. We have all seen the duck on that one insurance companies’ commercial. By the way, this video is not sponsored by that duck or that insurance company. Their duck commercials are funny, but the point that they are making is very important: if you do not have the actual cash on hand, then you need to have enough insurance to keep your family and your business running. Speaking of insurance, one of the biggest mistakes I see with folks who do get insurance is failing to name contingent beneficiaries and failing to update those beneficiary designations. So talk to your insurance agent and get your insurance policies in order. Fourth, how much of your property is jointly owned with someone other than your spouse? Now, not even talking about tax issues, folks can really mess up by holding real estate in joint tenancy with someone other than their spouse. Let me give you a quick example of something that we see on a regular basis. Wife and husband have three children, and they own their house in joint tenancy, so they don’t have to worry about creating an estate plan, right? Now, their plan is for their house to go to their three kids. Then the wife dies and the house goes to the husband, as the surviving joint tenant, just like they planned. Again, the husband does not want to create an estate plan, so he puts the couples’ youngest child on the deed as a joint tenant and he tells everyone that the house is to be split equally between the three of them. He is counting on that youngest child to do the right thing. Can you see where we’re going with this? Right off the bat, the husband has created two problems. The first is that if he does not pay the taxes, insurance, et cetera, the youngest child is now liable for all of that, which means the county could have a lean for back taxes, and the youngest child is just as liable as the husband is. The second problem is that the youngest child is under no obligation, and I’m talking zero obligation, to share that house with his two siblings. Further, there could also be some gifting and tax issues if the youngest child does try to honor his parents’ wishes. Guys, all of the estate problems that come to our office, joint tenancy issues are something we see on a regular basis. Now, you might think you are saving money by not getting a proper estate plan, but in the long run, it might cost your estate thousands and thousands of dollars and not even go to who you wanted your house to go to. Fifth, record keeping. Take it from me as an estate planning attorney, nothing will cost your estate more money than bad record keeping. If we have to search for assets and pay other professionals to locate items and property, then be prepared for it to cost your estate a lot more money. Sixth, when was the last time you gave your estate plan a good once-over? Just like I said in the beginning, don’t let your estate plan get stale. Even if nothing huge has happened in your life recently, if it has been over five years since you reviewed your estate plan with your attorney, then schedule a consultation and get it done. You know, laws change, just in the last two years we have seen the IRS estate coupon go from a little over five and half million dollars to over eleven million dollars per person, and over 22 million dollars for a married couple. Just like things in your life change, so do the laws and the regulations around us. Now, I personally like to review with my clients at least once a year, and at the minimum, at least every two years, to see if there’s been any major changes in their life. If you got value today, then please do me a huge favor and hit the like button below, and just to get your thinking, please download our estate planning strategies guide. I’ll put a link in the description section below and also in the comments section, and don’t forget our other videos on estate planning. Well, that’s all for today, have a great day, and as always, have an awesome week. Thanks for watching, and we’ll see you next time.

– CORTES: BUFETE DE ABOGADOS

– Hoy vamos a hablar sobre seis elementos que debes cumplir y pensar para poner a prueba tu plan de sucesión. Hablaremos de ello hoy mismo. Has hecho el arduo trabajo de establecer y crear un plan patrimonial. Recopilaste todos tus documentos, tuviste discusiones con tu pareja, tomaste decisiones sobre lo que sucede si quedas incapacitado, has tomado decisiones por tu perro, Snoopy. Miraste el vídeo de la semana pasada para más información, y has decidido quién recibe tus cosas. ¡Felicidades, bien por ti, como dicen al otro lado del charco! Sin embargo, todavía tienes un serio trabajo por hacer para asegurarte de que el plan que creaste maximizará tu tranquilidad y protegerá tu legado. Debes hacer una prueba de esfuerzo de tu plan patrimonial. Los planes patrimoniales son creaciones vivas, que respiran. Me has escuchado decir esto una docena de veces: nuestra vida puede cambiar, debido a nuevos nacimientos, niños que crecen, matrimonios, divorcios, cambios en tu cartera financiera, cambios de carrera, cambios en tu salud e incluso la incorporación de nuevos nietos. Las leyes fiscales pueden cambiar, y es posible que debas volver a revisar por completo tu plan patrimonial. Piensa en todas las personas que obtuvieron fideicomisos antes de esta década o en la década de 1990, todos ellos probablemente necesiten ser examinados seriamente, porque probablemente fueron escritos con la preservación de activos en mente, y las nuevas leyes hacen que sea casi completamente innecesario en el entorno actual. La planificación patrimonial de hoy se centra en ti. Entonces, de lo que estoy hablando aquí es, en realidad de lo que no estoy hablando es de alterarte. De lo que estoy hablando es de pruebas de estrés de tu plan de sucesión actual. Ahora hazte las siguientes preguntas para evaluar tu plan de estrés y determinar si necesitas hacer algunos cambios. Apuesto que los necesitas. Primero, ¿cuándo fue la última vez que actualizaste tu testamento o tu fideicomiso revocable? Puedo mencionar personas que han venido a legalizar un estado recientemente, y el último testamento que tenían era de principios de los 80, no es broma. Excepto por sus hijos, y uno de sus hijos había fallecido, todos los demás enumerados en el último testamento estaban muertos o eran desconocidos. No pudimos encontrarlos; Piensa en eso por un segundo. Fue genial que tuvieran un plan de sucesión, y se tomaron el tiempo para hacerlo, pero no pudimos y aún no podemos localizar a algunos de los herederos, porque no actualizaron su plan. El último incluso incluirá una organización benéfica en la que no podemos encontrar ninguna información. La organización benéfica ya no está en la dirección indicada, su número de teléfono no funciona, es decir, ni siquiera pudimos encontrarlos en el sitio web de la Secretaría de Estado en sus archivos para las entidades enumeradas. Ni siquiera sabemos si esa organización benéfica realmente existió legalmente. Todo esto es para decir que su patrimonio no va a ir a las personas que querían, porque estábamos trabajando y estamos trabajando con una última voluntad y testamento obsoletos. Como dije, uno de sus hijos en realidad falleció antes que ellos, y ahora tenían nietos y otras organizaciones benéficas en las que estaban interesados, pero nada de eso importa porque no pudieron actualizar su plan de sucesión. En segundo lugar, ¿a quién has nombrado albacea o fiduciario? Nuevamente, volviendo al ejemplo que acabo de dar, todos los que fueron designados como ejecutores se habían ido. ¿Sabes?, muchas personas vienen a nuestra oficina y nombran a un hermano o hermana como su sucesor fiduciario, y esa podría ser una gran decisión cuando tienes entre 30, 40 y 50 años, e incluso un poco más de 60 años, pero si eliges a tu hermano o hermana, y bueno, probablemente tengan la misma edad que tú, ¿verdad? Y eso significa que también están envejeciendo y es posible que ya no sean la persona correcta para estar a cargo de tu patrimonio o tu bienestar. Entonces, a medida que envejecemos, necesitamos volver a evaluar a quién elegimos para estos roles críticos. Tercero, ¿tienes un seguro adecuado? El seguro es tan crítico que los abogados de otros estados en realidad venden pólizas de seguro a clientes. No podemos, y yo no. Sé que todos hemos escuchado el discurso antes, pero debemos asegurarnos de que haya suficiente dinero para cuidar a nuestros seres queridos si algo te sucede. Todos hemos visto el pato en el comercial de esas compañías de seguros. Por cierto, este vídeo no está patrocinado por ese pato o esa compañía de seguros. Sus comerciales de pato son divertidos, pero el punto que están haciendo es muy importante: si no tienes el efectivo real a mano, entonces necesitas tener un seguro suficiente para mantener a tu familia y tu negocio en funcionamiento. Hablando de seguros, uno de los mayores errores que veo con las personas que obtienen un seguro es no nombrar beneficiarios contingentes y no actualizar esas designaciones de beneficiarios. Así que habla con tu agente de seguros y ordena tus pólizas de seguro. Cuarto, ¿cuánto de tu propiedad es de propiedad conjunta con alguien que no sea tu cónyuge? Ahora, ni siquiera hablando de cuestiones impositivas, la gente realmente puede equivocarse al tener bienes inmuebles en tenencia conjunta con alguien que no sea su cónyuge. Permíteme darte un ejemplo rápido de algo que vemos regularmente. La esposa y el esposo tienen tres hijos y son dueños de su casa en régimen de tenencia conjunta, por lo que no tienen que preocuparse por crear un plan de sucesión, ¿verdad? Ahora, tu plan es que tu casa vaya a tus tres hijos. Luego la esposa muere y la casa va al marido, como el copropietario sobreviviente, tal como lo planearon. Una vez más, el esposo no quiere crear un plan patrimonial, por lo que pone al hijo menor de la pareja en la escritura como copropietario y les dice a todos que la casa se dividirá en partes iguales entre los tres. Cuenta con que el niño más pequeño haga lo correcto. ¿Puedes ver a dónde vamos con esto? De buenas a primeras, el esposo ha creado dos problemas. La primera es que si no paga los impuestos, el seguro, etc., el niño más pequeño ahora es responsable de todo eso, lo que significa que el condado podría tener una recaudación de impuestos atrasados, y el niño más pequeño es tan responsable como el marido. El segundo problema es que el niño más pequeño no tiene ninguna obligación, de compartir esa casa con sus dos hermanos. Además, también podría haber algunos problemas de donación e impuestos si el hijo menor trata de cumplir los deseos de sus padres. Chicos, todos los problemas de patrimonio que llegan a nuestra oficina, los problemas de tenencia conjunta son algo que vemos regularmente. Puedes pensar que estás ahorrando dinero al no obtener un plan de patrimonio adecuado, pero a la larga, podría costarte miles y miles de dólares a tu patrimonio y ni siquiera ir a quien deseaba que fuera tu casa. Quinto, mantenimiento de registros. Tómalo como un abogado de planificación patrimonial, nada le costará más dinero a tu patrimonio que un mal mantenimiento de registros. Si tenemos que buscar activos y pagar a otros profesionales para localizar artículos y propiedades, entonces prepárate para que le cueste a tu patrimonio mucho más dinero. Sexto, ¿cuándo fue la última vez que le diste una buena revisión a tu plan patrimonial? Tal como dije al principio, no permitas que tu plan de sucesión se vuelva obsoleto. Incluso si no ha sucedido nada importante en tu vida recientemente, si han pasado más de cinco años desde que revisaste tu plan patrimonial con tu abogado, entonces programa una consulta y hazlo. Sabes, las leyes cambian, solo en los últimos dos años hemos visto que el cupón de patrimonio del IRS pasó de poco más de cinco millones y medio de dólares a más de once millones de dólares por persona, y más de 22 millones de dólares para una pareja casada. Al igual que las cosas en tu vida cambian, también las leyes y los reglamentos que nos rodean. Ahora, personalmente me gusta revisar con mis clientes al menos una vez al año, y como mínimo, al menos cada dos años, para ver si ha habido cambios importantes en sus vidas. Si tomaste valor hoy, hazme un gran favor y presiona el botón “Me gusta” a continuación, y solo a modo de ayuda para que pienses, descarga nuestra guía de estrategias de planificación patrimonial. Pondré un enlace en la sección de descripción a continuación y también en la sección de comentarios, y no olvides nuestros otros vídeos sobre planificación patrimonial. Bueno, eso es todo por hoy, que tengas un gran día y, como siempre, que tengas una semana increíble. Gracias por mirar, y nos vemos la próxima vez.

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