2020 Estate & Gift Tax Exclusion Amounts that you need to know

- Today we're gonna talk about the 2020 gift and estate tax exclusion amounts. Hey guys, welcome to our channel where we discuss estate planning and probate topics so let's get started and a little history lesson and I promise this will be a quick one. In Oklahoma, we are lucky because we don't necessarily have to worry about estate tax anymore, at least Oklahoma estate tax, and that's because several years ago, the State of Oklahoma abolished the estate tax. However, even after the Oklahoma Legislature abolished the Oklahoma estate tax, there was still some uncertainty because there are still federal estate taxes. However, in 2013, the United States Congress passed the American Taxpayer Relief Act of 2013 and provided estate and gift tax exclusion amounts and they've increased every year since with inflation, especially in 2018. In 2018, the gift exclusion increased to 15,000. For 2020, it remains at 15,000. However, the estate tax exclusion amount increased this year from $11.4 million to $11,580,000. Always consult with your CPA to see how this will affect you and what you want to do. So first, the $15,000 annual gift tax exclusion means that you can give someone, anyone, up to $15,000 tax-free annually. Now, what's cool is that this is per person, so a married couple can give someone up to $30,000 annually tax-free, $15,000 for the husband and $15,000 for the wife so that means potentially you and your spouse could gift each one of your kids $30,000 tax-free. If you have three kids, that's $90,000 that you can give them every year tax-free. Now, you just have to report the excess amount and like I mentioned earlier, always check with your CPA or your tax professional first before you do any of this. Now, let's discuss the estate tax exemption amount. For 2020, it's $11,580,000 per person. Now, that's really significant because only a few years ago it was around $5 million. It also means that a married couple, you guessed it, could potentially exclude over $23 million from the 40% estate tax. This is scheduled to sunset after 2025 so unless Congress acts to change this amount, there is still a little bit uncertainty what's gonna happen when we get to 2026. Now, these numbers are huge and they really only affect a very, very small percentage of taxpayers. I think it's less than 0.5%, like less than half a percent, but the $15,000 gift tax is more relevant. If you have children who are just starting out in life or they just got married, then the gift tax exclusion might be a good way to help them out with a downpayment, a house, or help them even pay for a wedding. And it's also a good way to help them jumpstart their own retirement. But like I said, you need to discuss these exclusion amounts with your tax professional before you do them. To learn more, give us a call and remember that our initial estate planning consultation here at the Cortes Law Firm is always free. Well, that's all for today. If you got value, then please hit the like button below. And if this is your first time here, can you please do me a favor and hit the subscribe button so you'll get updates every time we post a new video. Thanks or watching. Have a great day and as always, have an awesome week. We'll see you next time.

---SPANISH---

- Hoy hablaremos de los montos de exclusión de impuestos sobre bienes y donaciones de 2020. Hola chicos, bienvenidos a nuestro canal donde discutimos temas de planificación patrimonial y sucesiones así que comencemos con una pequeña lección de historia y prometo que será rápido. En Oklahoma, tenemos suerte porque ya no tenemos que preocuparnos por el impuesto al patrimonio, al menos el impuesto sobre bienes de Oklahoma, y eso es porque hace varios años el estado de Oklahoma abolió el impuesto al patrimonio. Sin embargo, incluso después de la Legislatura de Oklahoma abolió el impuesto al patrimonio de Oklahoma, todavía había cierta incertidumbre porque todavía hay impuestos federales sobre el patrimonio. Sin embargo, en 2013, el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley de Ayuda al Contribuyente Estadounidense de 2013 y proporcionó montos de exclusión de impuestos sobre sucesiones y donaciones y han aumentado cada año desde la inflación, especialmente en 2018. En 2018, la exclusión de regalos aumentó a 15,000. Para 2020, se mantiene en 15,000. Sin embargo, el monto de la exclusión del impuesto al patrimonio aumentó este año de $ 11.4 millones a $ 11,580,000. Siempre consulta con tu CPA para ver cómo esto te afectará y lo que quieres hacer. Primero, la exclusión anual del impuesto sobre donaciones de $ 15,000 significa que puedes darle a alguien, a cualquiera, hasta $ 15,000 libres de impuestos anualmente. Ahora, lo que es genial es que esto es por persona, para que una pareja casada pueda dar a alguien hasta $ 30,000 anuales libres de impuestos, $ 15,000 para el esposo y $ 15,000 para la esposa eso significa que potencialmente usted y su cónyuge podría regalar a cada uno de sus hijos $ 30,000 libres de impuestos. Si tienes tres hijos, son $ 90,000 que puedes dar anualmente libres de impuestos. Ahora, solo tienes que informar la cantidad excedente y como mencioné anteriormente, siempre consulta primero con tu CPA o tu profesional de impuestos antes de hacer algo de esto. Ahora, analicemos el monto de la exención del impuesto al patrimonio. Para 2020, son $ 11,580,000 por persona. Ahora, eso es realmente significativo porque solo hace unos años era de alrededor de $ 5 millones. También significa que una pareja casada, lo adivinaste, potencialmente podría excluir más de $ 23 millones del impuesto de sucesión del 40%. Esto está programado para la puesta del sol después de 2025 a menos que el Congreso actúe para cambiar esta cantidad, todavía hay un poco de incertidumbre sobre lo que pasará cuando lleguemos a 2026. Ahora, estos números son enormes y realmente solo afectan un porcentaje muy, muy pequeño de contribuyentes. Creo que es menos del 0.5%, como menos del medio por ciento, pero el impuesto de donación de $ 15,000 es más relevante. Si tienes hijos que recién comienzan en la vida o se acaban de casar, la exclusión del impuesto sobre donaciones podría ser una buena manera de ayudarlos con un pago inicial, una casa, o ayudarlos incluso a pagar una boda. Y también es una buena manera de ayudarlos a comenzar su propia jubilación. Pero como dije, debes discutir estos montos de exclusión con tu profesional de impuestos antes de hacerlos. Para obtener más información, llámanos. y recuerda que nuestra consulta inicial de planificación patrimonial aquí en el bufete de abogados Cortes siempre es gratis. Bueno, eso es todo por hoy. Si te ha servido, presiona el botón Me gusta aquí debajo. Y si esta es tu primera vez aquí, puedes por favor presionar el botón de suscripción así recibirás actualizaciones en cada nueva publicación. Gracias por mirar, Ten un gran día y, como siempre, ten una semana increíble. Nos vemos próximamente.